Cuando era una niña, su padre le dio la princesa Diana diamante más grande del mundo conocido como la Pantera Rosa. Cuando la princesa es una mujer adulta, los rebeldes dan un golpe y tomar el poder en su país, mientras ella se relaja el día de fiesta en un único centro de esquí frecuentado por las clases altas de Europa. Entre los residentes es el famoso playboy británico Sir Charles Lytton, que lleva una segunda vida como el famoso ladrón de guante blanco "fantasma" y tiene los ojos puestos en la Pantera Rosa. Diamond también camina detrás de su sobrino George, que planea robar y incriminar al fantasma, sin sospechar que en realidad es su tío. Por último, el inspector de la policía Jacques Clouseau francés también llega a la escena el seguimiento de la Phantom, acompañado de su esposa, que, sin su conocimiento, es la amante secreta de Charles y asistente Santo en sus crímenes.